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结构化产品(快速阅览版).pdf 41页

  结构化产品概述

  1. 概念

  将固定收益证券(平日是固定利率债券)和衍生对象(平日是一个远期合约

  或期权合约)组合起来并包装成一个金融产品,这是结构化产品设计的规范机制。

  如许设计的主要目标是,可认为特定投资者带来量身定做的投资时机,满足投资

  者指定的投资目标,使投资者更容易于将他们对市场变更的预期停止泉币化。

  2. 特点

  (1)固定投资克日。结构化产品平日具有固定的投资克日,产品将在到期日被

  赎回。在美国的结构化产品市场中,浩大产品的平均到期克日是 3 年。

  (2)本金保护。投资者在结构化产品到期时将至少能收回其所投资的全部初

  始本金(全额本金保护),或许全部初始本金的某个百分比(局部本金保护)。但

  是,本金保护只要在产品到期时才华完成。

  (3)基于特定公式计算收益。结构化产品的收益计算平日是基于特定的公式,

  以便使其适宜于某个特定的市场预期或许某个投资者的特点化需求。计算公式的

  要素有:

  标的物或组合在初始时辰的价值;

  标的物或组合在到期时辰的价值;

  投资克日;

  参与率,相当于一个乘数或杠杆,将真实收益率与参与率相乘后掉掉落积,

  就是投资者终究取得的收益率。参与率可所以 100%、低于 100%或高于 100%。

  (4)衍生对象的角色。经过应用衍生对象,结构化产品的设计者可以对市场行

  情的未来走势停止泉币化。

  (5)种类单一的标的物。结构化产品的收益可以挂钩于种类单一的标的物,包

  括指数、债券、股票、大年夜宗商品、外汇、合营基金、对冲基金、房地产投资信任

  和各类资产的组合等。个中,以股票和股票价格指数为标的物的结构化产品占

  据市场份额的绝大年夜少数。

  3. 功用

  (1)有效分散投资。在特定的监管条件下,某些市场范围内的资产只许可一部

  分投资者停止生意,其他投资者不能参与生意。借助结构化产品,投资者(有时

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  还包罗发行人)可以应用产品中嵌入的衍生对象来规避这些监管阻碍,促使投资

  越发分散,从而分散风险。

  (2)客制化。应用结构化产品可以经过特定的方法将投资者特定的市场不美观念

  和希冀泉币化。客制化的结构化产品可以给投资者供给更多的选择,以满足特定

  的风险——收益衡量需求。